{"id":724,"date":"2023-02-21T20:28:50","date_gmt":"2023-02-21T23:28:50","guid":{"rendered":"https:\/\/zorraquinmeneses.com\/ar\/?p=724"},"modified":"2023-02-21T21:13:55","modified_gmt":"2023-02-22T00:13:55","slug":"apuntes-para-empresas-febrero-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/zorraquinmeneses.com\/ar\/apuntes-para-empresas-febrero-2023\/","title":{"rendered":"APUNTES PARA EMPRESAS – FEBRERO 2023"},"content":{"rendered":"

Hay una cortina de humo detr\u00e1s de cada programa de gobierno. \u2014\u00a0 Milton Friedman<\/span><\/i><\/p><\/blockquote>\n

HUMO\u00a0<\/b><\/h4>\n

En este verano, clim\u00e1ticamente complejo, se desataron varios incendios en la Patagonia, en Corrientes y en Sierra de la Ventana entre otros. Con esfuerzo, dedicaci\u00f3n y alguna lluvia se pudieron apagar, no sin antes dejar da\u00f1os econ\u00f3micos y ambientales. El humo de esos incendios fue grande, pero inferior al humo del relato. Por ejemplo el que pretende instalar la idea de que la econom\u00eda est\u00e1 estabilizada, que la inflaci\u00f3n est\u00e1 bajando y que despu\u00e9s de China somos el pa\u00eds que m\u00e1s ha crecido. No es ficci\u00f3n, son todos argumentos esgrimidos por figuras relevantes del gobierno que pareciera que se mueven por sensaciones. O simplemente que mienten sin ponerse colorados. Cuando sople un viento fresco y el humo se disipe (en alg\u00fan momento deber\u00eda ocurrir) se podr\u00e1n ver con m\u00e1s claridad las im\u00e1genes del naufragio: inflaci\u00f3n del 100%, brecha cambiaria del 100%, crecimiento nulo, pobreza del 45%, reservas l\u00edquidas del Banco Central casi en cero, d\u00e9ficit fiscal de casi el 4%, empleo privado de calidad disminuyendo, bajo rendimiento escolar en pruebas educativas. Y podr\u00edamos seguir. Sin embargo, los que gobiernan asumen que el humo de sus acciones y sus palabras pueden tapar esto en forma permanente. Y al ser este un a\u00f1o electoral veremos maniobras y relatos de todo tipo, con recursos asignados por la pol\u00edtica a no perder o a perder lo menos posible. Puede ser (otro) a\u00f1o bisagra para la Argentina. Ojal\u00e1 lo sea para bien y podamos enfrentar un 2024 sin humo, mirando la realidad, asumiendo con convicci\u00f3n y valent\u00eda lo que somos como pa\u00eds, con nuestras enormes fallas pero tambi\u00e9n con nuestro potencial. Aunque muchas veces nos dicen que gobernar un pa\u00eds no es comparable con administrar una empresa, seguimos convencidos que si en el sector privado el que manda o el que gerencia es percibido como un \u201cvende humo\u201d, su vida en la empresa ser\u00e1 bien corta. Y su reinserci\u00f3n laboral posterior, bien dificultosa. Quiz\u00e1s sea cierto que pol\u00edtica y sector privado son diferentes, porque mucho pol\u00edtico humeante a veces es reelecto. Se ve que como ciudadanos todav\u00eda nos falta desarrollo del olfato o memoria suficiente<\/span><\/p>\n

EL CLIMA, GRAN DEFINIDOR DE LO QUE VIENE<\/b><\/h4>\n

La sequ\u00eda sigue siendo el gran condicionante de la campa\u00f1a. Ya tuvo su impacto en la producci\u00f3n de fina (trigo y cebada),\u00a0 y ahora, sumado a las heladas de esta semana, est\u00e1 teniendo gran impacto en la producci\u00f3n de gruesa (ma\u00edz, soja, girasol) del pa\u00eds. Adem\u00e1s del impacto sobre la producci\u00f3n de forraje que afect\u00f3 a planteos ganaderos y lecheros. Y todav\u00eda el partido no termin\u00f3. Existen distintas estimaciones del impacto econ\u00f3mico y productivo. Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario estima p\u00e9rdidas importantes (81.000 ha de ma\u00edz tard\u00edo ya se perdieron y el 60% de la soja de primera est\u00e1 de regular a mala)\u00a0 para la zona n\u00facleo, una de las m\u00e1s afectadas.<\/span> https:\/\/www.bcr.com.ar\/es\/mercados\/gea\/seguimiento-de-cultivos\/informe-semanal-zona-nucleo\/se-perdio-el-7-del-maiz-tardio-y<\/span><\/a><\/p>\n

A nivel pa\u00eds, las estimaciones m\u00e1s optimistas indican que ingresar\u00e1n entre 10 mil y 15 millones de d\u00f3lares menos en concepto de exportaciones y una ca\u00edda en la recaudaci\u00f3n de impuestos no menor a los 6000 millones de d\u00f3lares. Y eso solo como efecto primario, sin considerar el impacto secundario en la cadena (fletes, hect\u00e1reas cosechadas, repuestos, servicios, etc.). Un desastre. Volvemos a insistir que no hay dimensi\u00f3n real del impacto de esta sequ\u00eda. Y, como dijimos, agravado por las heladas en ciertas zonas del pa\u00eds. La producci\u00f3n de la campa\u00f1a sigue con final abierto, y bajando.<\/span><\/p>\n

Con una p\u00e9rdida tan significativa de la producci\u00f3n, existe la preocupaci\u00f3n acerca del cumplimiento de los compromisos asumidos (ventas anticipadas, canje por insumos,\u00a0 cumplimientos financieros, etc.). Sin lugar a dudas el productor y la cadena agroindustrial perder\u00e1n una buena parte de la liquidez generada en campa\u00f1as anteriores y que pod\u00eda visualizarse en posicionamientos temprano de insumos, compra o renovaci\u00f3n de maquinaria y disminuci\u00f3n del apalancamiento financiero. La pregunta para lo que viene es: hasta donde es p\u00e9rdida de excedentes y hasta donde quebranto? La respuesta depende de la zona y el respectivo impacto de la sequ\u00eda y las heladas. Es l\u00f3gico suponer que aumentar\u00e1 en la campa\u00f1a 2023\/2024 la necesidad de cr\u00e9dito comercial y bancario para afrontar la campa\u00f1a.<\/span><\/p>\n

LA MACRO EN LA MICRO<\/b><\/h4>\n

La inflaci\u00f3n del 6% mensual con proyecci\u00f3n del 100% anual y los pocos d\u00f3lares del Banco Central para mantener en marcha la econom\u00eda, sumado a la falta de expectativas respecto a lo que pueda hacer el gobierno para corregirlo,\u00a0 genera conductas defensivas en las personas y en las empresas. Por ejemplo, tratar de no desprenderse de mercader\u00eda salvo que sea necesario, adelantar compras si hay liquidez, aprovechar cr\u00e9ditos a tasas negativas si aparecen pero no tomar cr\u00e9ditos caros para invertir, desprenderse r\u00e1pido de los pesos antes que se erosionen comprando bienes que disminuyan la p\u00e9rdida. Estas y otras acciones demuestran con claridad que lo que ocurre en la macroeconom\u00eda siempre le termina llegando a la micro, a las empresas, a las personas. No es un problema de otros. Mucha energ\u00eda puesta en el \u201cs\u00f3lo por hoy\u201d y poco tiempo dedicado a repensar los negocios y las ineficiencias de las empresas, sin duda lo que generan es una menor competitividad global. Lo importante parece ser sobrevivir como sea. Y a su vez, los pol\u00edticos y parte de la ciudadan\u00eda est\u00e1 aprendiendo \u201cpor las malas\u201d el impacto que tiene la microeconom\u00eda en la macro. El mejor ejemplo es lo que ocurrir\u00e1 con la menor producci\u00f3n del agro debido a problemas clim\u00e1ticos, que repercuten directamente en las reservas, en la recaudaci\u00f3n y en la inflaci\u00f3n. Macro y micro, un camino de dos sentidos.<\/span><\/p>\n

BOMBA ARMADA<\/b><\/h4>\n

Parte de la oposici\u00f3n al gobierno sac\u00f3 un comunicado alertando sobre maniobras financieras que est\u00e1 realizando el ministerio de Econom\u00eda para \u201cestirar la mecha\u201d hasta las elecciones y dejar la crisis para el pr\u00f3ximo gobierno, sea del signo que sea. La tan mentada bomba y el debate b\u00e9lico sobre a qui\u00e9n le va a explotar. Si bien nuestros lectores saben nuestra posici\u00f3n respecto a que \u201cesto ya explot\u00f3\u201d (ver el inicio de este informe acerca del humo) en nuestro pa\u00eds estamos tan acostumbrados a las crisis que el concepto de explosi\u00f3n, para ser definido como tal, parecer\u00eda que debe ser todav\u00eda peor. Sin entrar a discutir el debate que plantea la oposici\u00f3n, lo cierto es que el ministro est\u00e1 pateando varios problemas hacia adelante para poder hacer caja, no caer en default y llegar a octubre con el menor da\u00f1o pol\u00edtico posible. Veamos algunos puntos altamente probables de ocurrencia.<\/span><\/p>\n