{"id":1090,"date":"2025-07-27T15:46:23","date_gmt":"2025-07-27T18:46:23","guid":{"rendered":"https:\/\/zorraquinmeneses.com\/ar\/?p=1090"},"modified":"2025-11-07T10:42:07","modified_gmt":"2025-11-07T13:42:07","slug":"apuntes-para-empresas-julio-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/zorraquinmeneses.com\/ar\/apuntes-para-empresas-julio-2025\/","title":{"rendered":"APUNTES PARA EMPRESAS – JULIO 2025"},"content":{"rendered":"

\u201cToda cuesti\u00f3n tiene dos puntos de vista: el equivocado y el nuestro.\u201d – <\/span><\/i>Les Luthiers<\/b><\/p><\/blockquote>\n

PUNTOS DE VISTA<\/b><\/span><\/h4>\n

En una \u00e9poca donde impera el relativismo, las definiciones permanentes han perdido popularidad. Y, como no pod\u00eda ser de otra manera, aplica tambi\u00e9n a la pol\u00edtica. Lo que soy hoy, puedo no serlo ma\u00f1ana, pero puedo volver a serlo pasado. Pol\u00edticos que antes se defin\u00edan con orgullo como peronistas, radicales, libertarios, progresistas o izquierdistas han logrado superar sus traumas y adaptarse a lo que sea necesario. Todo sea, seg\u00fan ellos, por defender los intereses de \u201cla gente\u201d. Pero m\u00e1s all\u00e1 de esas etiquetas que se cuelgan nuestros representantes, lo interesante es que siempre est\u00e1n defendiendo su punto de vista con pasi\u00f3n. Aunque el punto de vista de hoy sea el opuesto al de ayer. Ah\u00ed aplica la genial frase de Les Luthiers, que expresa algo as\u00ed como \u201cyo la tengo clara y el que no entiende sos vos\u201d. Aunque sea s\u00f3lo por un rato. En el cierre de listas para las elecciones de todas las provincias, en especial Buenos Aires, qued\u00f3 claro que en todas hay integrantes que son \u201cex algo\u201d, que han pertenecido a otro espacio pol\u00edtico, pero ahora se paran en la vereda de enfrente. Y adem\u00e1s con gente que se detesta, pero se cobija en la misma marca. Durmiendo con el enemigo en la misma lista electoral.<\/span><\/p>\n

Casi que lo entendemos, debe pasar en muchos pa\u00edses, ser\u00e1 lo que se denomina \u201cel juego de la pol\u00edtica\u201d. Y muchos lo har\u00e1n de buena fe. Lo que sucede es que se est\u00e1 abusando del recurso. Para un ciudadano es imposible entender qui\u00e9n es qui\u00e9n, salvo las figuras m\u00e1s populares y conocidas. Y en una elecci\u00f3n intermedia, donde se eligen representantes para las legislaturas, el riesgo es que cuando asuman el cargo vuelvan a cambiar y pasen a defender ideas opuestas a aquellas por las cuales fueron elegidos. Y voten en consecuencia. Y as\u00ed, al que hoy le digo aliado, ma\u00f1ana le digo traidor.<\/span><\/p>\n

El alto \u00edndice de ausentismo al votar es un s\u00edntoma del descreimiento reinante entre los ciudadanos. Con el condimento, muy argentino, de que es obligatorio votar pero que, si no se vota, no pasa nada. Somos un pa\u00eds sobre legislado y regulado, pero sin consecuencias cuando no se cumple.<\/span><\/p>\n

Este mes nos agarran algo esc\u00e9pticos y cansados con la pol\u00edtica, estimados lectores. Ya se nos va a pasar, son momentos. Por suerte para nosotros, y para el pa\u00eds, muchas personas y empresas siguen batallando por ser competitivas y por alcanzar sus sue\u00f1os. Hay que seguir insistiendo. Como dice el gran Xavier Marcet\u2026<\/span>abrazar la queja y dimitir del esfuerzo es el primer pelda\u00f1o cuesta abajo.<\/span><\/i> As\u00ed que nos decimos a nosotros mismos\u2026 \u00a1menos queja, m\u00e1s esfuerzo y a mantener la ilusi\u00f3n! Argentina vale la pena. Ese es nuestro punto de vista, es permanente y no negociable.<\/span><\/p>\n

PRINCIPALES MENSAJES DE MILEI EN LA RURAL<\/b><\/span><\/h4>\n

M\u00e1s all\u00e1 de un discurso a favor del sector, donde se marcaron puntos de evoluci\u00f3n en la macroeconom\u00eda y se realiz\u00f3 un punteo de las medidas espec\u00edficas aplicadas al agro, lo concreto y muy positivo fue la baja de retenciones en carne (vacuna y aviar) del 6,75% al 5% y la caracter\u00edstica de \u201cpermanente\u201d de las bajas. El resto de las medidas no hacen m\u00e1s que retrotraer la baja de retenciones al 30 de junio.<\/span> Las retenciones al ma\u00edz y al sorgo bajar\u00e1n del 12% al 9,5%; las del girasol, del 7,5% al 5,5%; y las retenciones a la soja bajar\u00e1n del 33% al 26%. Las de trigo y cebada ya hab\u00edan bajado al 9,5% pero lo que cambia es que eran hasta marzo y ahora quedan permanentes.<\/span><\/p>\n

Algunos pensar\u00e1n que es una medida marketinera, dado que es lo mismo que hab\u00eda hace 20 d\u00edas, y que no alcanza. Otros ponderar\u00e1n la medida, que requiere un esfuerzo fiscal por parte del gobierno para mantener el super\u00e1vit. Pero lo concreto es que hubo una mejora con respecto a ayer, y lo que en estos momentos parece menor, que es lo de \u201cpermanente\u201d, tendr\u00e1 un impacto importante en el mercado de granos. Ya que a ra\u00edz de las medidas temporarias hab\u00eda perdido volumen, y la mayor\u00eda de las operaciones eran spot, es decir de corto plazo o inmediatas.<\/span><\/p>\n

Por otro lado no sabemos si los anuncios incluyen o no el alargamiento de la exigencia en liquidar las DJVE (declaraci\u00f3n jurada de ventas al exterior) que hoy se encuentra en 30 d\u00edas h\u00e1biles. Esta es otra condici\u00f3n importante para que se \u201carme\u201d el mercado hacia adelante en las posiciones cosecha y posteriores.<\/span><\/p>\n

En resumen: mensaje positivo, por considerar al sector y las actividades agropecuarias parte de la soluci\u00f3n del problema argentino, y tambi\u00e9n por bajar retenciones y hacerlo en forma permanente. Y por recalcar que la presi\u00f3n fiscal es un objetivo del gobierno seguir reduci\u00e9ndola.<\/span><\/p>\n

LA MACRO EN LA MICRO\u00a0<\/b><\/span><\/h4>\n

Supongamos que en el gobierno anterior se le aparec\u00eda a alg\u00fan ministro de econom\u00eda un genio saliendo de una botella. Y le ofrec\u00eda regalarle el siguiente panorama para el pa\u00eds durante el cierre de su gesti\u00f3n: <\/span>una inflaci\u00f3n del 1,5% mensual, d\u00f3lar estable dentro de una banda, un crecimiento del 5%, un riesgo pa\u00eds de 700 puntos, una baja de la pobreza de 15 puntos, un aporte extra del FMI de 20.000 millones de d\u00f3lares, terminar con las Leliq del Banco Central, salir parcialmente del cepo al d\u00f3lar y, como una yapa, tener super\u00e1vit fiscal sostenido<\/span><\/i>. \u00bfHabr\u00eda aceptado ese ministro o se hubiera negado? Esta fantas\u00eda la ponemos s\u00f3lo como un recordatorio de d\u00f3nde venimos. Un buen camino se ha recorrido, condici\u00f3n necesaria para tener una macro ordenada, previsible y que estimule inversiones.\u00a0<\/span><\/p>\n

Sin embargo, los \u00faltimos d\u00edas han generado un chisporroteo y ciertas dudas sobre la sostenibilidad del programa econ\u00f3mico. D\u00f3lar subiendo a 1300$, tasas de inter\u00e9s con fuertes subas, cierta percepci\u00f3n de desprolijidad en el desarme de letras del BCRA, mensajes confusos sobre que sobra liquidez o que falta liquidez. Es posible que sea algo natural ante la falta de ejercicio de los bancos y el mercado para operar sin referencias dictadas unilateralmente por el Banco Central.\u00a0 Pero el ruido se gener\u00f3. Sumado a algunos indicadores como suba de morosidad en los bancos, \u00edndice de desempleo algo superior y todo el \u201crun run\u201d pre electoral que mete ruido. Pero, sobre todo, el indicador de riesgo pa\u00eds sigue fluctuando entre los 750 y los 800 puntos. Si seg\u00fan el presidente TMAP (todo marcha acorde al plan), \u00bfpor qu\u00e9 le cuesta bajar? Desde el gobierno le siguen adjudicando la mayor responsabilidad al riesgo pol\u00edtico y las dudas sobre lo que va a ocurrir en las elecciones de octubre. En el informe de junio, referido a este punto, elaboramos nuestra hip\u00f3tesis multicausal de las razones de la resistencia a bajar<\/span>:<\/b><\/p>\n

    \n
  1. <\/b>el super\u00e1vit en parte est\u00e1 basado en sostener impuestos distorsivos (retenciones)<\/span><\/b><\/li>\n
  2. <\/b> el super\u00e1vit se logra sin inversi\u00f3n en obra p\u00fablica (insostenible en el tiempo)\u00a0<\/span><\/li>\n
  3. <\/b> la acumulaci\u00f3n de reservas del Banco Central se logra con deuda y no con compra genuina de d\u00f3lares<\/span><\/li>\n
  4. <\/b>relacionado con el punto anterior, posible incumplimiento de las metas acordadas con el FMI respecto a acumulaci\u00f3n de reservas netas\u00a0<\/span><\/li>\n
  5. <\/b> riesgo pol\u00edtico, asociado a que el resultado electoral sea adverso al gobierno y a un Congreso que aprueba proyectos de aumento del gasto sin tener los recursos\u00a0<\/span><\/li>\n
  6. <\/b> nuestro historial como incumplidores seriales \u201cexige\u201d m\u00e1s tiempo con buena conducta econ\u00f3mica.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n

    La casi segura aprobaci\u00f3n del FMI al plan del gobierno aportar\u00eda m\u00e1s d\u00f3lares y deber\u00eda ayudar a bajarlo. La reciente baja permanente de derechos de exportaci\u00f3n, si logran que no afecte el super\u00e1vit fiscal, tambi\u00e9n. Pero las dem\u00e1s siguen vigentes. Sumado a que la pelea permanente del gobierno con propios y extra\u00f1os agrega una m\u00fasica de fondo que exaspera. Falta hacer muchos deberes como pa\u00eds, y no s\u00f3lo con este gobierno, para recrear las condiciones que \u201cobliguen\u201d a los pol\u00edticos a entender que su mejor negocio personal es lograr una econom\u00eda estable. Con matices, seguramente con crisis y adaptaciones, pero dejando de discutir los conceptos b\u00e1sicos que brindan estabilidad a muchos pa\u00edses similares al nuestro. En ese aspecto, Milei y su equipo econ\u00f3mico han empezado a marcar el rumbo.<\/span><\/p>\n

    Todos estos ruidos de la macro siempre pegan en la micro. Para bien y para mal. Los cr\u00e9ditos tendr\u00e1n tasas m\u00e1s altas, en pesos y en d\u00f3lares. Algunos proyectos de inversi\u00f3n se est\u00e1n revisando o demorando. El d\u00f3lar m\u00e1s alto compensa parcialmente el bajo precio de los granos. Se encarece el costo de alimentaci\u00f3n en ganader\u00eda. Es posible alg\u00fan escal\u00f3n hacia arriba de precios de insumos, repuestos y servicios. Hay mayor retribuci\u00f3n por tasa a la inversi\u00f3n de excedentes financieros temporales. Es la din\u00e1mica del corto plazo a la que hay que adaptarse sin perder de vista el largo plazo. No vemos cambios de planes productivos ni menor inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda. La carrera sigue, con obst\u00e1culos, pero sigue.<\/span><\/p>\n

    EN QU\u00c9 ANDAN LAS EMPRESAS AGR\u00cdCOLAS<\/b><\/span><\/h4>\n

    Ya casi terminando de cosechar la campa\u00f1a pasada y comenzando a sembrar la nueva (fina en un 85% sembrada), la sensaci\u00f3n general era de incertidumbre y preocupaci\u00f3n, previo al discurso de Milei. Las medidas anunciadas en la Sociedad Rural,<\/span> en principio, deber\u00edan\u00a0 mejorar el \u00e1nimo y ofrecer previsibilidad al mercado, al ser una baja definitiva de las retenciones, tema nada menor. Y si esta baja efectivamente se refleja en mayores precios reales, puede revertir y hacer positivos los m\u00e1rgenes. Bajos, pero positivos. Igual, en casi todas las empresas se vuelven a revisar los m\u00e1rgenes y planes de negocio, y a preguntarse por donde achicar o ser m\u00e1s eficientes. Pero, aunque se revisen veinte veces, el panorama en general sigue siendo el mismo. Dependiendo la zona, los m\u00e1rgenes son ajustados, estando m\u00e1s en positivo los de ma\u00edz y girasol y neutros o negativos los de soja o trigo\/soja en campos alquilados. Ahora todos recalculando seguramente, hasta ver qu\u00e9 hacen los precios.\u00a0<\/span><\/p>\n

    Uno de los principales problemas es que el precio de los granos se encuentra en valores hist\u00f3ricamente bajos, sin poder intuir por el momento problemas productivos en el hemisferio norte que le aporten por lo menos una ventana de volatilidad o de evoluci\u00f3n en los precios. El segundo factor es que, por la raz\u00f3n que sea, salvo en zonas donde sufrieron sequ\u00eda la campa\u00f1a pasada, el valor del arrendamiento no se ajust\u00f3 al momento poco rentable de la actividad. Adem\u00e1s, lo sucedido en la \u00faltima semana con las tasas de inter\u00e9s, genera incertidumbre sobre si se encarece el cr\u00e9dito bancario y si estar\u00e1 disponible cuando se necesite una renovaci\u00f3n puntual para retener mercader\u00eda o comprar alg\u00fan bien. En este sentido, el cr\u00e9dito comercial est\u00e1 bastante mejor que el bancario, m\u00e1s ofrecido y con tasas algo menores, quiz\u00e1 producto de la lenta evoluci\u00f3n de sus ventas. La mayor\u00eda de los servicios ofrecidos al productor (consultor\u00edas, fletes, maquinaria, etc.) con bajas en su facturaci\u00f3n anual, preocupando el peso de la estructura dentro de dicho servicio.<\/span><\/p>\n

    La evoluci\u00f3n del d\u00f3lar hacia la zona de $1300\/d\u00f3lar, ahuyenta un poco los fantasmas de la posibilidad de una baja de este a la zona de $1100\/d\u00f3lar, lo cual le agrega un plus de competitividad al negocio, quiz\u00e1s de poco monto, pero positiva.<\/span><\/p>\n

    A\u00f1o complejo, para pelear cada \u00edtem (producci\u00f3n, financiaci\u00f3n, comercializaci\u00f3n, eficiencia de los RRHH) si se desea obtener renta.<\/span><\/p>\n

    NEGOCIO AGR\u00cdCOLA<\/b><\/span><\/h4>\n

    El mercado internacional est\u00e1 muy influenciado por las novedades a desarrollarse luego del primero de agosto, fecha en la cual el gobierno de EE.UU. deber\u00eda comenzar a definir los aranceles que aplicar\u00eda a los distintos pa\u00edses . Como es costumbre, existe una primera etapa de amenaza, luego un plazo para entrar en vigencia, y en el medio negociaciones para disminuir o morigerar dicha primera amenaza. Estos aranceles podr\u00edan impactar negativamente en las cotizaciones internacionales de granos y el mercado est\u00e1 atento a futuras noticias. A su vez, el clima en los EE.UU. presenta por el momento buenas perspectivas para el desarrollo de los cultivos, combinado con una posici\u00f3n vendida de los fondos.<\/span><\/p>\n

    Estas tres combinaciones hacen que el mercado est\u00e9 en valores hist\u00f3ricamente bajos, pero nadie se anima a pronosticar si estos son los pisos o puede ser peor.<\/span><\/p>\n

    En el mercado local, la suba de retenciones temporales no solo desacopl\u00f3 la cotizaciones locales de las internacionales, sino que paraliz\u00f3 literalmente el mercado durante los \u00faltimos quince d\u00edas. El anuncio del presidente Milei de la baja de las retenciones en forma definitiva a valores del 30 de junio,\u00a0 deber\u00eda volver a darle volumen al mercado granario. Y, luego de los ajustes iniciales, veremos c\u00f3mo se comporta y si comienza a copiar el mercado internacional. Agosto ser\u00e1 un mes de novedades y vaivenes internos y externos en el valor de los granos sin dudas.<\/span><\/p>\n

    NEGOCIO GANADERO<\/b><\/span><\/h4>\n

    El mundo le hace un gui\u00f1o a la ganader\u00eda. Ofrece mayor demanda y mejores precios. Comparado con los vol\u00famenes que mueven Brasil y Australia, en Argentina parecemos chicos. Pero el mercado est\u00e1, manda se\u00f1ales y hace m\u00e1s viable el negocio. Sin embargo, estas se\u00f1ales favorables se entrecruzan con otras: la de la guerra de aranceles impulsada por Trump. Ahora le toc\u00f3 amenazar a Brasil, que es el principal jugador internacional en exportaci\u00f3n de carne. Pa\u00eds con dos destinos relevantes para sus exportaciones de carne: China y Estados Unidos. Supongamos por un instante algo improbable: por la suba de aranceles Brasil queda fuera del mercado americano. Surgen dos preguntas, qui\u00e9n lo reemplazar\u00e1 en ese mercado y d\u00f3nde ir\u00eda esa carne que Brasil no puede colocar. Para el reemplazo, una parte lo abastecer\u00e1n los propios productores de EEUU, estimulados seguramente por un mayor precio (generando m\u00e1s inflaci\u00f3n). Y la otra parte surgir\u00eda seguramente de Argentina, Paraguay, Uruguay y Australia. Ser\u00eda una reconfiguraci\u00f3n del negocio, con volatilidad de precios y cambios log\u00edsticos. Sumado a que la carne de Brasil buscar\u00eda aumentar vol\u00famenes en mercados de los que ya participa, en particular China y Europa. Si pasa, la industria tendr\u00e1 que leer r\u00e1pido el escenario para actuar en consecuencia. Y, muy probablemente, parte de ese cambio se financiar\u00eda con menos precio al productor, al menos por un tiempo. El mercado est\u00e1 vivo y bien despierto.<\/span><\/p>\n

    Mencionamos a China, nuestro principal comprador en volumen. Hay rumores que a mediano plazo este pa\u00eds quiere restringir el volumen importado de terceros destinos, quiz\u00e1s poniendo un cupo como pa\u00eds, para impulsar la ganader\u00eda interna. S\u00f3lo rumores por ahora. Pero para nuestra ganader\u00eda, cualquier noticia de cambio en China nos pega seguro.<\/span><\/p>\n

    A nivel interno, el negocio presenta variables que promueven la rentabilidad, aunque nunca aplican las generalizaciones para todos. Los precios siguen competitivos, aunque se empiezan a \u201caplanar\u201d. Novillos en el orden de los 3000 a 3400 $\/kilo, vacas entre 1700 y 2200 $\/kilo, vaquillonas entre 2700 y 3000 $\/kilo y terneros en la zona de los 4000 $\/kilo. El segundo semestre se caracteriza por una mayor oferta de gordo al mercado y una menor cantidad de invernada, lo que puede hacer subir la relaci\u00f3n de compra\/venta. La exportaci\u00f3n, a partir de la mejora de precios internacionales y la mejora en el tipo de cambio recupera rentabilidad, La leve baja de retenciones en novillos ayudar\u00e1.\u00a0 El consumo interno ya est\u00e1 en los 50 kilos\/habitante\/a\u00f1o aunque con techo no muy alto sobre los precios que puede pagar en mostrador. Los costos de alimentaci\u00f3n en buena relaci\u00f3n insumo\/producto (en particular la alimentaci\u00f3n)<\/span>. <\/b>Lo que s\u00ed est\u00e1 sucediendo es que con un precio de la carne que se estabiliza y una inflaci\u00f3n baja pero persistente, los costos fijos y de servicios aumentan en t\u00e9rminos reales o medidos en kilos de carne, limando el resultado posible de lograr. Alerta firme por ese lado. Sumado a que en la actividad cr\u00eda sobre campo alquilado la rentabilidad es muy baja, generando como siempre la duda de qu\u00e9 pasa si la f\u00e1brica de terneros no genera renta a mediano plazo.<\/span><\/p>\n

    Y, en el cierre, va un picadito de noticias y rumores. El primero es que a partir del 1 de enero ser\u00e1 obligatoria <\/span>la caravana electr\u00f3nica<\/b> para todos los animales. El costo estar\u00e1 a cargo de los productores. Falta bastante y todav\u00eda entendemos que falta definir la letra chica, lo que implica que aquellos productores que no usan actualmente el sistema deber\u00e1n esperar un poco hasta que la normativa est\u00e9 m\u00e1s clara y definitiva.\u00a0<\/span><\/p>\n

    https:\/\/www.valorcarne.com.ar\/identificacion-electronica-como-seran-los-pasos-hasta-la-trazabilidad-total-del-rodeo\/<\/span><\/a><\/p>\n

    El segundo es que se reflota la idea del <\/span>VISEC para carne<\/b>. Es una plataforma para registro de datos que satisfagan la necesidad de los importadores de carne de la Uni\u00f3n Europea (reglamento 1115\/23). En principio no tendr\u00eda costo y requerir\u00eda una operatoria digital en el Senasa por parte de los productores. Tambi\u00e9n escuchamos que hay un sector que quiere poner sobre la mesa la <\/span>necesidad de revisar el esquema actual de vacunaci\u00f3n contra la aftosa<\/b>, emulando lo que se ha hecho en Brasil y parcialmente en Paraguay. Tiene l\u00f3gica revisarlo, pero genera dos focos de resistencia: uno es que muchos productores se oponen porque recuerdan el da\u00f1o que provoc\u00f3 el \u00faltimo brote hace m\u00e1s de 20 a\u00f1os y otro es que hay muchos intereses econ\u00f3micos en juego. Pero adem\u00e1s es clave entender que dejar de vacunar debe ser la frutilla del postre de un proceso previo que incluye coordinaci\u00f3n regional, control de fronteras y capacitaci\u00f3n para detecci\u00f3n temprana. Y, para terminar el picadito, queda el tema de la <\/span>exportaci\u00f3n de hacienda en pie<\/b>. Se derog\u00f3 el decreto del a\u00f1o 1973 que prohib\u00eda hacerlo. Lo consideramos positivo y pensamos que ser\u00e1 un negocio de nicho, quiz\u00e1s facilitando el negocio para reproductores con pa\u00edses vecinos. Lo que sea abrir mercados ganaderos es una buena noticia. \u00bfQui\u00e9n dijo que la ganader\u00eda es aburrida?<\/span><\/p>\n

    NEGOCIO LECHERO\u00a0<\/b><\/span><\/h4>\n

    En junio el precio de la leche Siglea fue de 472,87 $\/litro (6312 $\/kilo de s\u00f3lido). El valor del litro creci\u00f3 un 17,2% interanual y un 1,1% en el mes. Medido en s\u00f3lidos el aumento anual fue del 14,5% y en el \u00faltimo mes cay\u00f3 un 1,1%. En d\u00f3lares eso da 0,39 u$s\/litro, buen valor en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos. Queda claro que los precios corren por debajo de una inflaci\u00f3n que en los \u00faltimos doce meses estuvo en el 39%. La producci\u00f3n de leche del primer semestre, comparado con el mismo per\u00edodo del 2024, creci\u00f3 un 12%, aunque cabe aclarar que en tambos chicos (de menos de 2000 litros diarios) subi\u00f3 s\u00f3lo cerca del 2% y en los m\u00e1s grandes (m\u00e1s de 6000 litros) un 14% (fuente OCLA). Esto marca una se\u00f1al de alerta asociada a la escala productiva. Una buena noticia es que ha habido una recuperaci\u00f3n en el consumo de leche por habitante por a\u00f1o en el pa\u00eds de casi el 15% anual, pasando de 171 a 196 litros\/habitante. Seguramente relacionado con la recuperaci\u00f3n del poder adquisitivo del salario y con que los productos l\u00e1cteos subieron unos seis puntos menos que la inflaci\u00f3n.\u00a0<\/span><\/p>\n

    La exportaci\u00f3n del semestre disminuy\u00f3 cerca de un 8% en volumen pero, debido al aumento de precios, aument\u00f3 un 1% medido en d\u00f3lares. El producto m\u00e1s exportado es la leche en polvo entera (40%) seguida por los quesos (28%) y el suero (23%). Y los destinos principales siguen siendo Brasil (42%), Argelia (12%), China (10%) y Chile (6%). Ante esta realidad, midiendo lo exportado sobre lo producido, hoy los env\u00edos al exterior representan algo m\u00e1s del 25%. La demanda de l\u00e1cteos en el mundo sigue firme y en aumento, fundamentalmente en los pa\u00edses en desarrollo. Y los precios est\u00e1n altos en t\u00e9rminos relativos, con una leche en polvo entera en los 4171 u$s\/tonelada, que es un 20% m\u00e1s que en el 2024. El aumento del tipo de cambio del \u00faltimo mes es una buena se\u00f1al para este aspecto del negocio. Si se consolida la recuperaci\u00f3n en la producci\u00f3n, ambos mercados (interno y externo) podr\u00e1n ser bien abastecidos.\u00a0<\/span><\/p>\n

    El negocio de los tambos hoy tiene, en t\u00e9rminos generales, rentabilidad positiva aunque declinando. La relaci\u00f3n de precios leche\/ma\u00edz en el orden de 2,2, es buena. Las regiones que han sufrido exceso de lluvias (una parte del oeste bonaerense con epicentro en Carlos Casares, 9 de Julio y Pehuaj\u00f3) est\u00e1n complicadas en la producci\u00f3n de pasto, pero tambi\u00e9n en los accesos para sacar la leche y entrar los alimentos. En las zonas que han tenido un oto\u00f1o-invierno amable clim\u00e1ticamente, la foto del negocio no es mala y, por lo indicado m\u00e1s arriba, todo indica que el mercado va a acompa\u00f1ar con buenas se\u00f1ales al menos un tiempo m\u00e1s. Por supuesto que la eficiencia productiva y de procesos ser\u00e1 clave sostenerla ante costos que todav\u00eda son crecientes al ritmo de la inflaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

    Cerramos diciendo lo mismo que en nuestro informe anterior, con una menci\u00f3n especial para el drama que sigue sucediendo en L\u00e1cteos Vidal por su conflicto con el gremio ATILRA.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    \u201cToda cuesti\u00f3n tiene dos puntos de vista: el equivocado y el nuestro.\u201d – Les Luthiers PUNTOS DE VISTA En una \u00e9poca donde impera el relativismo, las definiciones permanentes han perdido popularidad. Y, como no pod\u00eda ser de otra manera, aplica tambi\u00e9n a la pol\u00edtica. 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