{"id":900040,"date":"2019-03-20T10:00:00","date_gmt":"2019-03-20T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/zorraquinmeneses.com\/ar\/?p=900040"},"modified":"2026-08-13T18:36:07","modified_gmt":"2026-08-13T21:36:07","slug":"apuntes-para-empresas-marzo-2019","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/zorraquinmeneses.com\/ar\/apuntes-para-empresas-marzo-2019\/","title":{"rendered":"Apuntes para Empresas, marzo 2019"},"content":{"rendered":"<p><strong>La pol\u00edtica marca la agenda\u2026a qui\u00e9n se la marca?:<\/strong> en un a\u00f1o electoral ya empez\u00f3 a jugarse fuerte todo lo que tiene que ver con las disputas gobierno-oposici\u00f3n. Muchas operaciones medi\u00e1ticas, encuestadores que han perdido credibilidad luego de lo de R\u00edo Negro, parte de la pol\u00edtica que se juega en los tribunales, jueces sospechados, pol\u00edticos y empresarios procesados o presos, el \u201cc\u00edrculo rojo\u201d jugando su juego\u2026y no se distingue lo verdadero de los fuegos artificiales. El gobierno, con indicadores econ\u00f3micos y sociales pobres, trata de dar la pelea en aspectos m\u00e1s intangibles (lucha contra la corrupci\u00f3n, transparencia, defender la Rep\u00fablica del populismo), aunque con la urgencia de empezar a mostrar alg\u00fan indicador que genere al menos una expectativa en los que no quieren una vuelta al pasado. Y con disputas internas entre los socios de Cambiemos que parecen poco apropiadas para los momentos que vive el pa\u00eds. La oposici\u00f3n fragmentada repite como un mantra la palabra \u201cunidad\u201d, pero por ahora parece un intento de que los electores vean paz en la vidriera pero sabiendo que en el fondo vuelan los vasos. El peronismo kirchnerista dice tener las soluciones a los problemas que generaron ellos y a los que gener\u00f3 Macri tambi\u00e9n. El peronismo que dice ser no K (Lavagna, Urtubey, Massa) buscando ser una alternativa anti-grieta pero coqueteando con todo lo que sea necesario. En ese marco, los empresarios del agro deben decidir sus estrategias y sus inversiones. Sin duda, son hombres y mujeres audaces.<\/p>\n<p><strong>El productor culpable:<\/strong> La Argentina, en su simplificaci\u00f3n de la realidad, necesita de un salvador y de un culpable. En dicha &quot;conducta&quot;, en el \u00faltimo mes, el productor est\u00e1 en el ojo de la tormenta. La posibilidad de retener granos por parte del productor surge despu\u00e9s de pagar cuentas viejas (sequ\u00eda), cuentas de la presente campa\u00f1a (arrendamientos, insumos, servicios, impuestos, intereses de cr\u00e9ditos tomados) y los primeros gastos de la campa\u00f1a siguiente. Solamente un remanente ser\u00e1 posible retener del total cosechado. A su vez creemos que no hace falta explicar que el productor vende en pesos y son los exportadores los que poseen el poder de decisi\u00f3n del momento del ingreso y liquidaci\u00f3n de divisas al pa\u00eds, no el productor. Si consultamos las curvas de ventas de Soja a lo largo del a\u00f1o y a lo largo de distintas campa\u00f1as (de distintas fuentes, tanto p\u00fablicas como privadas como Bolsa de Cereales de Bs As, Minagri, BCRA, Novitas) podemos observar que coinciden en un comportamiento homog\u00e9neo de venta de la mercader\u00eda. Tiene variaciones o rangos, dependiendo de factores como : volumen cosechado, el precio del grano, la tasa de inter\u00e9s que se enfrenta, el ritmo de cosecha, etc. Ese comportamiento homog\u00e9neo indica que en soja, a los 30 d\u00edas de cosecha, desde la campa\u00f1a 2013\/2014 a la 2017\/2018, se ha vendido en todas ellas no menos del 50% con un m\u00e1ximo de 70%, y que al mes de octubre en las mismas campa\u00f1as, se ha vendido no menos del 70%, con un m\u00e1ximo de 90%. Por lo tanto de lo que estamos hablando es de retener o diferir la venta en el mejor de los casos del 20% de la producci\u00f3n, habiendo vendido a los 30 d\u00edas de cosecha al menos el 50% de la producci\u00f3n. En la Argentina electoral de &quot;piel fina&quot; y con una econom\u00eda en problemas, pensar que la evoluci\u00f3n del Tipo de Cambio depende de la retenci\u00f3n por parte del productor del 20% del grano cosechado, luego de una importante sequ\u00eda, nos parece por lo menos (para ser buenos) una simplificaci\u00f3n de realidad.<\/p>\n<p><strong>El costo del dinero:<\/strong> en nuestro \u00faltimo informe mostramos que hab\u00eda empezado una baja interesante de la tasa de inter\u00e9s\u2026pero volvi\u00f3 a subir superando el 60% anual nuevamente. Como dato positivo, empezaron las ofertas de algunos bancos a ser m\u00e1s atractivas en algunos planos: para compra de maquinaria o bienes de capital tasas en d\u00f3lares al 1% o 2% anual y en pesos al 25% o 30% por plazo de 36 a 60 meses. Tarjetas del agro con tasas en pesos del 25% al 30% anual y en algunos convenios con 270 d\u00edas libres que bajan el costo al 10% anual. Empresas de insumos que ofrecen pago a un a\u00f1o contra entrega de cheques ahora usando tipo de cambio actual m\u00e1s 30- 35%. Descuento de cheques en algunos bancos al 25%, aunque tambi\u00e9n hay al 50%. Canjes contra grano disponible por insumos y algo de canjes a futuro son otra alternativa disponible. Los productores tratando de alargar los plazos de pago con cheques a fecha, pero sin que se corte la cadena de pagos. Muchas cuentas se hacen analizando la conveniencia de vender grano a los precios actuales o retener pidiendo cr\u00e9dito\u2026por ahora gana la opci\u00f3n de vender y cubrir compromisos.<\/p>\n<p><strong>Si se pudiera pedir un deseo\u2026:<\/strong> pensando en los negocios y en las motivaciones para invertir, crecer y arriesgar, el deseo m\u00e1s repetido entre los empresarios es \u201cbajen la presi\u00f3n fiscal\u201d. Y saquen impuestos distorsivos. Y simplifiquen la cantidad de impuestos y la forma de pagarlos. Seg\u00fan el IARAF existen 163 impuestos y tasas en la Argentina (40 nacionales, 41 provinciales y 82 municipales) y el 10% de ellos recaudan el 90% del total. FADA estima la presi\u00f3n fiscal agr\u00edcola en el 60,5% del resultado. \u00bfNo ser\u00e1 mucho? Zorraquin + Meneses y Asociados Oficina: Colectora Acceso Norte km 49,5 Edificio Concord Of. 315 Cristal &#8211; Pilar (1629) &#8211; Prov. Buenos Aires &#8211; Argentina INFORME ESPECIAL Z+M MAR2019. AGRADECEMOS SU DIFUSION CITANDO LA FUENTE DE REFERENCIA<\/p>\n<p><strong>Brasil compra Trigo a EEUU sin arancel:<\/strong> Luego de reuni\u00f3n que mantuvieron los mandatarios de ambos pa\u00edses en Washington, acordaron la compra de 750.000 Tn sin arancel Mercosur del 10%. Es dif\u00edcil por el momento pronosticar si esta medida unilateral (sin consultar a miembros Mercosur), es puntual o abre el camino hacia compras mayores, si bien Brasil compra regularmente entre 5 y 7 M Tn de trigo, parte de las cuales son a pa\u00edses extra mercosur. Argentina le export\u00f3 en 2018 cerca de 6 M Tn.<\/p>\n<p>Variaci\u00f3n Mensual cotizaciones posici\u00f3n cercana y cosecha (MATBA) Los precios de los distintos granos copiaron la tendencia del mes pasado, teniendo p\u00e9rdidas compensadas en alguna medida por el aumento del Tipo de Cambio. La m\u00e1s significativa fue la del trigo, que de todas maneras al tener un alto porcentaje vendido minimiza la p\u00e9rdida. En Soja y Ma\u00edz, al tener una baja cobertura de precio, el impacto es mayor. El D\u00f3lar tuvo una recuperaci\u00f3n en los \u00faltimos d\u00edas, que compensa parcialmente las p\u00e9rdidas.<\/p>\n<p><strong>Negocio ganadero:<\/strong> en los \u00faltimos d\u00edas se planch\u00f3 un poco la firmeza del precio del novillo gordo. Se instal\u00f3 en el orden de 64$\/kg a 68 $\/kg, en parte porque el consumo interno se retrajo a unos 55 kg\/ha (dato de enero, representa un 7% menos que hace un a\u00f1o). Y repunt\u00f3 algo el precio del ternero liviano superando los 70 $\/kg, con una demanda importante de los invernadores porque todos esperan una suba mayor del precio de esta categor\u00eda. Si bien en el \u00faltimo a\u00f1o el precio del ternero aument\u00f3 en el orden del 50% a 55%, la suba del novillo fue superior. Y con un precio de ma\u00edz que no aumenta o baja, la ecuaci\u00f3n del que engorda ha mejorado bastante. Las \u00faltimas lluvias han favorecido en varias zonas la recuperaci\u00f3n de la base forrajera en planteos de cr\u00eda. Empieza la temporada de los tactos, con expectativa de buenas pre\u00f1eces en general. En abril-mayo aparecer\u00e1 fuerte la categor\u00eda vaca flaca a la venta, que es un negocio interesante. Lo que no repunta es el valor de los vientres pre\u00f1ados, siendo hoy mejor alternativa comprar o retener que vender, pero no todos pueden hacerlo por no tener pasto suficiente o por una necesidad imperiosa de hacer caja y pagar las cuentas.En otro orden de cosas, la Secretar\u00eda de Agroindustria gener\u00f3 una resoluci\u00f3n en la que baja el peso m\u00ednimo de faena de hembras a 165 kilos peso res con hueso (equivale a 260 kilos vivos y antes era de 300 kilos). En general los feed lots no estaban de acuerdo con la medida y los productores de cr\u00eda s\u00ed. Nuestra impresi\u00f3n es que a mediano plazo estas restricciones de peso deber\u00edan desaparecer o ser m\u00e1s bajas, y valoramos esto como un primer paso. Nos parece mejor que cada empresa genere su mejor negocio posible y defina el peso al cual le conviene vender, es m\u00e1s sano para el negocio a largo plazo. Lo que nos parece es que este cambio de medidas \u201cde un d\u00eda para otro\u201d no permiten a cada eslab\u00f3n prepararse para los cambios de reglas. Esto quita previsibilidad al negocio, hay que evitar estos cambios bruscos aunque las medidas sean acertadas.<\/p>\n<p><strong>Negocio Lechero:<\/strong> el SIGLEA de febrero muestra que el precio de la leche de febrero fue en promedio de 10,45 $\/litro o 153,71$\/kilo de s\u00f3lido, un 8% m\u00e1s que el mes anterior y un 81% de aumento en 12 meses. Sigue la disputa de las usinas por conseguir m\u00e1s leche (el uso de la capacidad instalada no llega al 50%), por lo que hemos observado valores superiores a los 11 $\/litro tambi\u00e9n. En parte esto se explica por una ca\u00edda en la producci\u00f3n respecto a enero (-19%) y respecto a un a\u00f1o atr\u00e1s (-9,8%). El mercado de oferta-demanda empez\u00f3 a traccionar sobre el precio y se espera que esta tendencia contin\u00faa con subas por encima de la inflaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses. Las empresas tamberas tratando de reacomodar su manejo al nuevo escenario, recuperando producci\u00f3n, modificando dietas y viendo c\u00f3mo saldar los problemas financieros generados por dos a\u00f1os de mala rentabilidad. La industria exportadora sigue creciendo en volumen al 20% anual pero el mercado interno con ca\u00edda del consumo (del 4% al 12% seg\u00fan el producto). En resumen, ha mejorado la situaci\u00f3n pero falta que se sostenga bastante tiempo para que las empresas recuperen su capacidad de crecimiento. Zorraquin + Meneses y Asociados Oficina: Colectora Acceso Norte km 49,5 Edificio Concord Of. 315 Cristal &#8211; Pilar (1629) &#8211; Prov. Buenos Aires &#8211; Argentina INFORME ESPECIAL Z+M MAR2019. AGRADECEMOS SU DIFUSION CITANDO LA FUENTE DE REFERENCIA<\/p>\n<p><strong>Expoagro:<\/strong> una muy buena exposici\u00f3n (m\u00e1s de 500 expositores y 150.000 visitantes). Un sector agroindustrial, en realidad agroalimentario, mostrando todo lo que tiene para ofrecer. Desde grandes empresas de maquinaria, insumos y bancos hasta nuevas empresas proveedoras de tecnolog\u00eda, con emprendedores AgTech buscando una vidriera donde mostrar sus productos. Bien el presidente Macri asistiendo y reconociendo el aporte del sector, poco para ofrecer salvo palabras de aliento. Son pocos los sectores productivos en nuestro pa\u00eds que pueden mostrar este dinamismo a pesar del entorno complicado.<\/p>\n<p><strong>OCDE:<\/strong> Un interesante informe de la OCDE (Organizaci\u00f3n para la Cooperaci\u00f3n y el Desarrollo Econ\u00f3mico), denominado Revisi\u00f3n de Pol\u00edticas Agr\u00edcolas en Argentina, hace una comparaci\u00f3n entre las pol\u00edticas agr\u00edcolas en diferentes pa\u00edses miembros. Obtiene \u00edndices como el EAP (Estimado de Apoyo al Productor) que nos indica b\u00e1sicamente cu\u00e1nto &quot;le sacan&quot; al productor vs. cu\u00e1nto &quot;le aportan&quot; desde el Estado, donde la Argentina posee indicadores de -14% hasta -51%, siendo miembro de un selecto grupo de cuatro pa\u00edses donde el EAP es negativo, junto a Ucrania, India y Vietnam. https:\/\/read.oecd-ilibrary.org\/agriculture-and-food\/politicas-agricolas-en-argentina_9789264311879-es#page16<\/p>\n<p><strong>Bioceres:<\/strong> Desde el 14 de marzo la empresa Bioceres cotiza en NYSE (New York Stock Exchange), sin duda un gran logro para una empresa de Biotecnolog\u00eda Argentina, fundada hace 18 a\u00f1os por 23 productores agropecuarios.<\/p>\n<p><strong>Belgrano Cargas:<\/strong> siguen aumentando las toneladas transportadas con respecto a ciclos anteriores. En lo que va del a\u00f1o, creci\u00f3 el 26% con respecto a igual per\u00edodo del a\u00f1o anterior. En el primer bimestre de 2019 transport\u00f3 cerca de 300.000 Tn.<\/p>\n<p><strong>Ley de warrants:<\/strong> se aprob\u00f3 en Senadores la ley de Warrants, que deber\u00e1 ser remitida a la C\u00e1mara de Diputados para su sanci\u00f3n definitiva. La nueva ley ampl\u00eda los bienes posibles a \u201dwarrantear\u201d (maquinarias, especies vivas, productos en proceso de elaboraci\u00f3n, etc.), como as\u00ed tambi\u00e9n las normativas de aplicaci\u00f3n y vigencia. Esta ley intenta mejorar las posibilidades de financiaci\u00f3n de las empresas que requieren inmovilizar mercader\u00eda para su procesamiento y elaboraci\u00f3n posterior, o que requieren un determinado tiempo entre la compra de un insumo estacional (cosecha\/zafra) y el producto terminado. Contacto Alejandro Meneses Teo Zorraquin Zorraquin + Meneses y Asociados Oficina: Colectora Acceso Norte km 49,5 Edificio Concord Of. 315 Cristal &#8211; Pilar (1629) &#8211; Prov. Buenos Aires &#8211; Argentina INFORME ESPECIAL Z+M MAR2019. AGRADECEMOS SU DIFUSION CITANDO LA FUENTE DE REFERENCIA<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La pol\u00edtica marca la agenda\u2026a qui\u00e9n se la marca?: en un a\u00f1o electoral ya empez\u00f3 a jugarse fuerte todo lo que tiene que ver con las disputas gobierno-oposici\u00f3n. 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